推動(dòng)REITs市場(chǎng)從傳統(tǒng)基建向新基建的躍遷，為算力基建引入市場(chǎng)化“活水”，有助于夯實(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座，加速新質(zhì)生產(chǎn)力培育，體現(xiàn)出決策層對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)考量。未來(lái)我國(guó)REITs還有很大的發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)空間，有望實(shí)現(xiàn)更多更大突破。

近日，潤(rùn)澤科技數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目2個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（以下簡(jiǎn)稱“基礎(chǔ)設(shè)施REITs”）獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)。作為基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)里的新面孔，首批數(shù)據(jù)中心REITs的到來(lái)引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

提起基礎(chǔ)設(shè)施REITs，很多人可能并不陌生。REITs雖是舶來(lái)品，但我國(guó)自2020年4月份引入REITs試點(diǎn)后，在充分借鑒國(guó)外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)實(shí)際進(jìn)行了本土化創(chuàng)新，特別是將REITs發(fā)行范圍從最初的房地產(chǎn)市場(chǎng)拓展到基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。次年5月份，我國(guó)首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs正式獲批發(fā)行，由此拉開(kāi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)發(fā)展大幕。

去年8月份，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于全面推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行的通知》。REITs進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行階段，標(biāo)志著長(zhǎng)達(dá)4年多的基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)正式結(jié)束，具有中國(guó)特色的基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)邁入新征程。

當(dāng)前，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展呈現(xiàn)規(guī)模與數(shù)量雙擴(kuò)容態(tài)勢(shì)。不過(guò)，出于審慎發(fā)展考慮，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs大多面向傳統(tǒng)的、成熟的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。此次發(fā)行的數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)類型項(xiàng)目，是首次將數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施納入REITs底層資產(chǎn)范圍，打破了以往基礎(chǔ)設(shè)施REITs僅限于傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)類型的局限，為科技創(chuàng)新領(lǐng)域存量資產(chǎn)證券化提供了可復(fù)制樣本。

受益于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，數(shù)據(jù)中心的市場(chǎng)需求近年來(lái)快速上升。事實(shí)上，推動(dòng)REITs市場(chǎng)從傳統(tǒng)基建向新基建的躍遷，為算力基建引入市場(chǎng)化“活水”，有助于夯實(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座，加速新質(zhì)生產(chǎn)力培育，體現(xiàn)出決策層對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)考量。特別是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施REITs所形成的“投資—運(yùn)營(yíng)—盤活—再投資”良性循環(huán)，未來(lái)可復(fù)制至5G、智慧城市等更多領(lǐng)域，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融合發(fā)展，為人工智能、云計(jì)算等產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供基礎(chǔ)性支撐。

同樣值得關(guān)注的，還有上述兩大數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)均來(lái)自民間投資。它們的成功上市，意味著民企參與大型基建的融資壁壘已被破除，民企重資產(chǎn)項(xiàng)目的退出路徑已經(jīng)打通，通過(guò)對(duì)存量資產(chǎn)的盤活直接回收了資金，開(kāi)支壓力得到有效緩解。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，此舉將有助于深化新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資機(jī)制創(chuàng)新，更好推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有利于拓寬民營(yíng)企業(yè)融資渠道，進(jìn)一步提振民間投資信心。

從產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流到交通設(shè)施、數(shù)據(jù)中心，隨著底層資產(chǎn)的持續(xù)擴(kuò)容，我國(guó)REITs市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至目前，全國(guó)已有70個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目發(fā)行上市，發(fā)售基金總額達(dá)1794億元，預(yù)計(jì)可帶動(dòng)新項(xiàng)目投資超1萬(wàn)億元。

從REITs產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，我國(guó)REITs市場(chǎng)已成長(zhǎng)為亞洲第一大、全球第二大REITs市場(chǎng)，但這并不意味著市場(chǎng)空間會(huì)變小。恰恰相反，未來(lái)我國(guó)REITs還有很大的發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)空間，特別是在科技企業(yè)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等新型資產(chǎn)開(kāi)展資產(chǎn)證券化、REITs等融資，盤活創(chuàng)新領(lǐng)域存量資產(chǎn)等方面有望實(shí)現(xiàn)更多更大突破。這為投資者提供了更加多元的資產(chǎn)配置選擇，也將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，構(gòu)建起更為堅(jiān)實(shí)的支撐體系，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。（作者：顧陽(yáng) 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）